煤炭开采行业:基本面低迷 股价反弹无稳定支撑
一周煤炭行业观点:上周环渤海动力煤价格指数上涨2元/吨至534元/吨。秦港动力煤价格持平,从坑口看,价格也保持平稳, 呈现弱势运行的态势。上周神华集团对5月份的月度长协价和现货价进行了5元/吨的上调,目前5500大卡动力煤的现货市场报价为553.8元/吨,长协客户价格为535元/吨。自上周大秦线检修结束后,秦港库存持续上行,截至今日已经从低点上涨超过100万吨,达到541万吨水平。虽然前期受大秦线检修供给压缩的影响,煤价有企稳回升的态势,但进入5月,传统的水电对煤电形成直接挤压,加重环渤海煤市负面情绪。下游需求低迷,产地方面淘汰的落后产能并不能有效降低原煤的产量,导致供大于求的局面难以改观。上周煤炭股在所有板块中涨幅第一,一周上涨2.4%。周一煤炭股继续大幅上行,行业整体上涨7.66%,行业内多只个股涨停。整体看,本周一沪指上涨2.07%,主要受到国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》的影响。新“国九条”对资本市场形成利好,是本次整体上涨的主因。而从煤炭股角度,我们认为在现阶段下同时也需要从博弈的角度, 考虑超跌反弹的因素。在现阶段下,我们依然继续看好 “煤炭、电力、油气”全方位战略布局的永泰能源,以及低估值、业绩稳定、高分红、一体化策略的煤炭龙头中国神华。
1)港口煤价:环渤海动力煤本周上涨2元/吨至534元/吨。秦皇岛港口煤价持平:大同优混维持575元/吨; 山西优混维持535元/吨; 山西大混维持460元/吨;普通混煤维持410元/吨;2)期货价格:焦煤期货活跃合约截至5月9日一周上涨15元/吨至836元/吨;动力煤期货活跃合约上周下跌8.2元/吨至525元/吨; 3) 港口煤炭库存:截至5月12日,秦皇岛港一周库存上升53.09万吨至540.67万吨;截至5月9日,广州港库存为338.85万吨, 较上周上涨23.24万吨;4)重点电厂煤炭库存及可用天数:截至4月10日重点电厂煤炭库存上升14万吨至6960万吨;截至4月10日重点电厂库存可用天数上升1天至19天;5)国际煤价:截至5月2日ARA 指数下跌0.49美元/吨至75.08美元/吨;RB FOB 指数下跌0.8美元/吨至75.08美元/吨;NEWC FOB 指数上涨0.4美元/吨至73.49美元/吨。截至5月14日BJ 动力煤FOB 价格下跌0.55元/吨至72.9美元/吨;6)国内产地煤价:潞安环能动力煤价格下跌50元/吨至450元/吨;煤气化焦煤本周价格下跌20元/吨至560元/吨;大同煤业动力煤本周价格下跌10元/吨至380元/吨;山煤国际动力煤本周价格下跌50元/吨至450元/吨;7) 美元指数:美元指数上涨0.37至79.87;澳元兑美元上涨0.0084至0.9360;8)流动性指标:M1 3月同比增速为5.4%;M2 3月同比增速为12.1%;截至2014年5月12日SHIBOR3个月利率为5.3764;SHIBOR 1年为5.0000。
