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中国科培调研纪要内生增长外延并购双轮驱 [复制链接]

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4月12日,由智信财经倾力打造的“智信会客室”走入了国内领先的民办高等教育公司——中国科培(.HK)。智信财经携20余位专业投资人来到了位于肇庆市的广东理工学院(高要校区)进行调研交流,得到了中国科培董事会成员及高管团队的热情接待。

投资人重点参观了学校的智能制造研究院、机器视觉与智能检测工程技术研究中心、尚观科技实验室,在深入了解公司特色的同时与管理层们进行了深入的交流讨论,气氛火热。

公司基本情况

中国科培旗下学校专注于发展应用型教学和理工科专业,形成了以工科为特色,工、经、管、文、艺术多学科协调发展的办学布局。公司目前拥有四所学校,其中三所为本科学校,一所为中职学校。

广东理工学院:公司自建,成立于年,年实现专升本,有高要、鼎湖、玑东三个校区。总学生人数约为人,该学院目前本科招生学额和新生报到人数均为广东省排名第一位。

肇庆市科技中等职业学校:公司自建,成立于年,是公司的第一所学校。该学校过往招生情况及学生录取情况非常好,是广东省民办学校里面中职规模最大的;就业质量方面,多年就业率达到%。

哈尔滨石油学院:上市后首次收购,年1月宣布收购,同年3月完成学校接管并取得控制权,净利润并表。该学院已转设好,是一所约00人左右规模的本科学校。投后管理方面,在教学督导、后勤服务、财务管理、信息化建设等多个维度取得显著成果。

哈尔滨石油学院报到率97.4%,全省民办学校排名第一;新增校外成人课程、考证培训、物业租金收入;土地充足(1,亩),最大容量可达2万学生,内生增长潜力巨大。预计年净利润能够达到25%以上的提升。

淮北理工学校:公司于年9月收购淮北科培45%股权;今年3月收购淮北科培剩余的55%股权,完成了长三角布局,成功率先实现“珠三角+长三角”布局。该学校位于安徽省,前身为淮北师范大学信息学院。预计于今年二季度、三季度能够转设完毕,并计划于九月份开启第一届招生,未来该学院内生增长潜力也是比较可观的。

业绩方面,年全年,中国科培实现收入约8.7亿元人民币(仅涵盖广东两所学校),同比增长21.4%;毛利约6.1亿元,同比增长25.8%;经调整净利润约6.1亿元,同比增长35.3%,经调整净利增速过往5年CAGR超30%。

学生人数结构方面,年科培教育公司总在校学生人数约9.3万人,其中人为本科,人为专科,人为个中职,校内和校外成人教育总人数为人。公司的成人教育人数规模为行业第一,占总学生比例为42%,成人教育规模及占比行业第一。成人教育学额上限制约,公司成人教育板块在国内处于行业领先地位,未来发展空间仍然很大。

过往几年内,公司本科以及成人教育两大板块的人数规模发展最快。-年,公司本科人数CAGR达40%、校内成人教育人数CAGR达94%、校外成人教育人数CAGR达%。

内涵建设方面,公司年招生规模扩大、报到率提升明显、广东理工学院获得自考本科主考院校资格、鼎湖三期新校区正式投入使用、就业质量保持优秀、师资力量不断壮大提升。

公司未来将继续坚持“内生增长+外延并购”双轮驱动。内生增长上,年-年,预计公司学生人数CAGR将达到15%、收入CAGR将达到20%、净利润CAGR将达到25%。外延并购方面,计划在今年内落地新并购。

二、互动交流环节(QA)

各学校学费的提升空间有多大?

学费一般两年调整一次,一般调升幅度为5%-8%。目前来看,各省份的学费提价政策不一,有些省份则需要备案或审批,有些省份则是由学校自主定价,于

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