食品饮料行业:进入八月以后葡萄酒消费逐渐进入旺季
投资要点
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葡萄酒生产和消费具有明显的季节性特征,冬季是葡萄酒生产和消费的高峰期,夏季是葡萄酒生产和消费的谷底期。每年进入八月以后,葡萄酒上市公司经营规模和盈利水平月度环比将出现比较大幅度上升。
随着居民、商务、*务支出水平的提高,葡萄酒向高档次发展是必然趋势。葡萄酒产业由环渤海地区向*、宁夏和甘肃地区转移是大势所趋。国外葡萄酒大量进口到国内,对国产葡萄酒形成激烈竞争。
张裕A 居于葡萄酒行业龙头地位,ST 中葡在*天山北坡沿线有12万亩葡萄种植基地,年加工葡萄能力合计10万吨左右,并拥有产品优势,增发筹集资金20亿元用于摆脱财务困境和突破营销瓶颈,有巨大发展潜力;通葡股份重大资产重组后,营业收入增长幅度将近2倍,净利润增长幅度10倍以上,并拥有云南省葡萄酒市场占有率绝对优势地位和拓展附近市场的便利条件,未来成长空间大。
2010年上半年,张裕A 实现营业收入、营业利润、利润总额、净利润、基本每股收益比去年同期增长25%-30%,依次分别是24.82亿元、7.75亿元、7.79亿元、5.86亿元和1.11元;毛利率率为71.88%,比去年同期提高1.81个百分点,经营规模和盈利水平持续稳定增长。
2010年上半年,通葡股份实现营业收入、营业利润、利润总额、净利润、基本每股收益与去年同期基本持平,依次分别是4224万元、106万元、108万元、108万元和0.008元;毛利率率为45.05%,经营规模和盈利水平基本稳定。
给予葡萄酒行业“强于大市”评级,给予张裕A、ST 中葡和通葡股份“推荐”评级。
