包钢稀土(600111):巩固龙头地位 谨慎推荐
2010 年以来,公司可谓利好不断:2 月9 日内蒙古自治区人民*府批准由包钢稀土下属的内蒙古包钢稀土国际贸易有限公司实施包头稀土原料产品战略储备方案,内蒙自治区*府与公司协调一致收储助力稀土行业的加速复苏。中长期来看,肩负收储稀土任务的国际贸易公司进一步延伸了公司对稀土行业的资源控制力,这对公司及整个北方稀土行业的发展将产生重要影响;而此次对外投资组建合资公司则是包钢稀土向稀土下游终端应用领域的拓展,公司的行业龙头地位和行业定价权将在产业化进程中得到进一步的巩固,同样意义重大。
维持公司 2009~2011 年每股收益分别为0.10 元、0.50 和0.75 元的预测。公司目前PE 估值不具备优势,但基于稀土行业需求正在复苏,价格步入良性上涨轨道,公司作为行业龙头将享受行业复苏带来的超额收益;以及基于公司在下游应用领域不断拓展带来的新的成长空间,我们维持对公司"谨慎推荐"的投资评级。