来源：招股书
来源
活报告
数据支持
捷利交易宝APP
摘要：淮北绿金于年7月27日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，公司是国资背景的建筑材料供应商。年收入为3.70亿元，净利润0.99亿元（年复合增长率为-23.48%），毛利率48.16%。
STLiveReport获悉，成立源于淮北绿金产业投资股份有限公司
HuaibeiGreenGoldIndustryInvestmentCo.,Ltd.（以下简称“淮北绿金”）于年7月27日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。公司曾经在年12月24日递表，这是该公司第2次递交上市申请，独家保荐人为光大融资。
公司是安徽省淮北市一家具备国资背景的建筑材料供应商。公司的主要产品包
括(i)骨料产品，由公司在高楼山矿区开采及在公司位于淮北市烈山区附近的生产设施加工；及(ii)混凝土产品，由公司在位于淮北市相山区的生产设施制造。于往绩记录期间，公司主要将骨料产品及混凝土产品售予建筑公司、建筑材料公司及批发商。
按年的建筑骨料销量计，公司于中国及安徽省建筑骨料市场的市场份额分别约为0.02%及0.29%；按年的销量计，公司是淮北市及其外围城市（包括宿州市及亳州市）市场的第三大建筑骨料生产商，市场份额约为12.9%。
公司骨料产品领域的业务模式主要涉及与客户订立框架销售协议并接受客户订
单、在高楼山矿区进行石灰石采矿、在公司的生产设施对开采所得石灰石进行加工以及客户在高楼山项目收取骨料产品。公司的骨料产品主要包括(i)普料；(ii)石粉；(iii)0.5-1建筑骨料；(iv)1-2建筑骨料；及(v)1-3建筑骨料。公司亦销售开采活动中产生的副产品表土（即风化岩石及土壤的混合物）。公司骨料产品的价格乃经参考整体市场趋势、竞争对手所提供类似规格及质量产品的价格以及公司骨料产品的质量后厘定。
来源：招股书
投资亮点
公司有能力把握淮北市及其外围城市不断增长的机会；
公司是地区具备国资背景的第三大建筑骨料生产商；
公司的高楼山矿区拥有丰富的资源及储备，令公司能以具成本效益的方式运营；
公司落实了安全管理体系，这为公司的安全往绩记录和成功作出了贡献。
财务分析
截至年12月31日止3个年度和-年前4个月：
收入分别约为人民币4.93亿元、5.06亿元、3.70亿元、0.87亿元及1.25亿元，年复合增长率为-13.29%；
毛利分别约为人民币2.59亿元、2.89亿元、1.78亿元、0.37亿元及0.64亿元，年复合增长率为-17.07%；
净利润分别约为人民币1.69亿元、1.83亿元、0.99亿元、0.17亿元及0.28亿元，年复合增长率为-23.48%；
毛利率分别约为52.65%、56.98%、48.16%、42.38%及51.12%，年复合增长率为-4.36%；
净利率分别约为34.29%、36.04%、26.70%、19.70%及22.38%，年复合增长率为-11.75%。
来源：活报告
公司收入、毛利、净利、毛利率和净利率全部处于下滑态势，其中利润的年复合下滑13.29%。
年公司贸易应收0.39亿、账上现金6.28亿、流动负债4.91亿、经营活动现金流2.45亿。
从财报来看，公司的财务现状较为稳健。
行业前景
为把握建筑行业不断增长的需求，建筑骨料制造商正在积极扩大产能及增加建筑骨料供应。随着建设项目需求旺盛，预计淮北市及其外围城市的建筑骨料销售额（即销量乘以单价）将由年的约人民币2,.8百万元增加至年的约人民币3,.7百万元，年至年的复合年增长率约为7.8%。
年淮北市及其外围城市建筑骨料的销售额减少至人民币2,.8百万元，较年同比减少26.9%。销售额减少乃主要由于淮北市及其外围城市的建筑骨料需求短暂萎缩及建筑骨料售价下降。
来源：招股书
淮北市预拌混凝土的销量由年的约5.7百万立方米激增至年的约7.0百万立方米，并于年减少至6.5百万立方米，年至年的复合年增长率为3.0%。随着淮北市建筑行业的投资不断增加，预拌混凝土的需求量日后将增加。预计淮北市预拌混凝土的销量将稳定增长并于年达到7.8百万立方米，年至年的复合年增长率为4.0%。
来源：招股书
行业地位
截至年，淮北市及其外围城市的建筑骨料销量约为26.8百万吨。淮北市及其外围城市的建筑骨料制造市场高度集中，按建筑骨料年销量计，五大建筑骨料制造商于年占市场份额近63.3%。此外，建筑骨料行业的竞争与地理位置高度相关。由于建筑骨料可以相对长距离运输，宿州市及亳州市等外围城市的供应商将共同为同一市场服务。
按年建筑骨料的销量计，通鸣矿业在淮北市及其外围城市建筑骨料制造市场排名第三，占总市场份额约12.9%。
来源：招股书
同行业公司IPO对比
本次选取的同行业对比公司为：中国天瑞水泥(.HK)和四川金顶(.SH)
中国天瑞公司水泥有限公司是主要从事石灰岩的开采利用以及熟料、水泥的生产、销售,在河南和辽宁省的水泥熟料生产商中占据领先地位。同时公司还是中国*府重点支持的12家全国性水泥企业(公司)之一,在进行水泥行业并购和项目投资时可获得*府在项目审批、授发土地使用权和信贷批核方面的优先支持和优惠*策。亦为非国有企业被中国工业和信息化部指定为华中地区获中国*府支持进行水泥工业合并及整合的五大领先水泥公司之一。
四川金顶主要为石灰岩开采、加工及销售（有效期至年10月11日）。碳酸钙复合材料生产、销售；建材销售；机械加工，汽车修理，普通货运，电力开发，科技开发、咨询服务；机械设备租赁、文化及日用品出租；经营本企业自产产品技术的出口业务；经营本企业生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进出口业务（国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外）；经营进料加工和“三来一补”业务；销售矿产品（国家专项规定除外）；仓储服务。
来源：捷利交易宝APP
主要股东
淮北建投为公司控股股东，上市前淮北建投直接控制99%，通过文化旅游投资间接持有1%，合计持有%，且淮北建投由淮北国资委%控制。
来源：招股书
管理层情况
刘勇先生，现年50岁，自年12月6日起担任董事长兼执行董事。彼主要负责（其中包括）监督董事会、公司的运营及管理、业务协调、安全生产及业务协调。刘先生于年12月毕业于安徽财经大学（前称安徽财贸学院），彼于该校完成了工业经济管理课程。刘先生于年5月获得中华人民共和国财*部认可的中级会计师资格。
赵丽女士，现年39岁，自年12月6日起担任执行董事。彼主要负责监督综合部及总体管理公司固定资产、文件、印章及后勤支持。赵丽女士于年1月毕业于安徽财经大学（前称安徽财贸学院），获管理学学士学位。彼于年8月获得安徽省人力资源和社会保障厅认可的中级会计师资格。
毛鸿显先生，现年31岁，自年12月6日起担任执行董事。彼主要负责监督公司的安全生产、环境工作、内部控制、销售及采购以及通鸣矿业的总体管理。毛先生于年6月毕业于中国矿业大学，获工程学学士学位，主修电气工程及自动化。
秦加朋先生，现年51岁，自年12月6日起担任执行董事。彼主要负责监督公司的安全生产、内部控制、生产及销售以及连通市*的总体管理。秦先生于年7月毕业于安徽省化工学校，获仪器自动化专业证书。彼于年7月进一步获得安徽开放大学（前称安徽广播电视大学）的计算机应用证书。
张立哲先生，现年52岁，自年12月6日起担任执行董事。彼主要负责监督综合部以及管理及行*、人力资源及僱员薪酬待遇制定。张先生于年7月毕业于华东*法大学（前称华东*法学院），获法学学士学位。彼于年12月进一步于安徽工商管理学院获得工商管理硕士学位。张先生于年11月获得安徽省高级经济师评审委员会授予的高级经济师资格。
石银燕女士，现年48岁，自年12月及年5月26日起分别担任本公司的财务总监及执行董事。彼主要负责监督公司的财务、资金及审计部及公司的财务管理及监管。石女士于年10月毕业于安徽财经大学（前称安徽财贸学院）会计学专业。石女士于年3月获得安徽省人力资源和社会保障厅认可的高级会计师资格。
中介团队
据捷利交易宝数据统计，淮北绿金中介团队共计8家，其中保荐人共计1家，近10家保荐项目数据表现很好；公司律师共计2家，综合项目数据尚可。整体而言中介团队历史数据表现尚可。
来源：捷利交易宝APP
保荐人承销历史业绩
中国光大融资近期保荐的破发率为27.03%。
来源：捷利交易宝APP
舆情分析
目前通过天眼查网站查到淮北绿金产业投资股份有限公司的负面消息如下：
0个自身风险；
个周边风险中，多为公司股东该公司的股东淮北市建投控股公司有限公司起诉他人或公司，主要原因为房屋租赁合同纠纷及排除妨害纠纷等；
0个历史风险；
54个预警提醒中，主要为注册地址变更、投资人变更及主要人员变更等；
整体来看，风险等级较低，法律诉讼方面属于比较正常的范围，网上并不存在大规模的负面舆情。
近期港股IPO市场情况
据捷利交易宝数据统计，近10家上市新股发行总市值均值为.80亿，其中最大市值为近期上市的天齐锂业，最小市值为中国石墨；发行PE均值为68.89倍，PE整体水平偏上；申购人数均值为；超购倍数上，均值为10.89倍左右；基石占比上，目前基石比例均值维持在42.04%，整体来说，基石比例大幅下降；
暗盘及首日收益率上，7月初，多家公司密集上市，其中涂鸦及智云健康无亮眼表现，润迈德及鲁商首日大跌，玄武云仅微涨，中旬近9家集中上市，其中仅博维智慧暗盘及首日表现尚可，中国石墨首日罕见暴涨.08%，其余均涨跌不一，截至目前，暗盘涨跌均值约为-2.87%，而首日约为13.52%。